EUR/USD 5分鐘分析

歐元/美元貨幣對在週四持續下跌，這對外匯市場上的參與者而言，大概一點也不意外。我們先前就提醒過，目前不必刻意尋找一些具體的、局部性的理由來解釋美元幾乎每日走強的現象。美元升值的主因，是龐大的流動性持續湧入，進而推升了對美元本身的需求。簡單來說，美元上漲是因為市場在大舉買入，而之所以大舉買入，是因為資金持續自債券市場流出，同時美元本身又展現出強勁的漲勢。因此，這與 Federal Reserve 的貨幣政策或中東地緣政治衝突並沒有直接關聯。

回顧目前中東局勢，雖然情況令人失望，但整體上仍大致維持穩定。Fed 本週的貨幣立場反而有所軟化，變得不那麼「鷹派」。因此，這兩項因素顯然都不利於美元走強。就連昨日的宏觀經濟背景，其實也給了市場拋售美元的理由。唯一稍具重要性的指標——美國 ISM 製造業指數——結果低於預期，但市場幾乎毫無反應。

從技術面來看，跌勢仍在延續。市場已經連續第四週買入美元。趨勢線依然有效，匯價位於 Ichimoku 指標線之下，因此就小時級別（hourly TF）而言，該貨幣對的下跌在技術上完全合理。不過，在週線級別（weekly TF）上仍是上升趨勢，而在日線級別（daily TF）上則是盤整行情。

在 5 分鐘級別（5-minute TF）上，週四出現了三個可以操作的交易訊號。然而，交易者其實早在週三就可以根據 1.1362–1.1368 區間出現的訊號開立空單。到了週四，匯價先在 1.1274 一帶反彈，隨後跌破該水準，接著又跌破下一個價位 1.1234。如此一來，交易者實際上可以開立兩筆交易。

COT 報告

最新的 COT 報告日期為 9 月 22 日。在週線時間框架圖表上可以清楚看到，非商業交易者的淨部位仍然維持在「看跌」水準，並且在 2026 年因地緣政治事件而大幅減少。過去六個月中，交易者一直拋售歐元、轉而偏好美元。Donald Trump 的政策並未發生改變，但美元一度重新扮演了「儲備貨幣」的角色。

然而，目前我們仍然看不到足以支撐美國貨幣進一步走強的任何基本面因素。中東戰爭使得美元在一段時間內異常具備吸引力，而 Fed 的貨幣政策立場今年第二次令美元感到意外。從長期來看，歐元甚至可能跌至 1.08 美元（趨勢線位置），但整體升勢仍將保持有效。在最近幾個月美元走強的階段，該貨幣對並未真正接近這條趨勢線。

紅色與藍色指標線的走勢顯示，多頭與空頭大致處於均衡狀態。在最近一個統計週內，「Non-commercial」類別中的多頭部位增加了 11,700 份，而空頭部位則增加了 37,000 份。相應地，該週淨部位減少了 25,300 份合約。

EUR/USD 1 小時圖分析

在小時圖週期上，EUR/USD 持續維持下行走勢，美聯儲的行動在一定程度上推動了這一波南向行情，不過這很可能已不是當前美元走強的主因。照理說，歐洲央行已在 2026 年加息兩次，應當對歐元形成支撐，但目前市場並未看到任何有利於歐元的因素。因此，美元仍在延續一段強勢趨勢，而這一趨勢目前幾乎完全取決於市場情緒。

10 月 2 日的交易中，我們關注以下價位：1.1147、1.1185、1.1234、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665，另外還包括 Senkou Span B 線（1.1405）以及 Kijun-sen（1.1304）。Ichimoku 指標線在日內可能發生變化，因此在判斷交易訊號時需將這一點納入考量。當價格朝正確方向運行 15 點時，請務必將止損移至保本位置，以防訊號失真時可能出現的虧損。

週五，歐盟將公佈相當重要的 9 月通膨報告，美國則會發佈非農就業數據（Nonfarm Payrolls）及失業率。我們認為市場對這幾份報告都可能給出反應，不過從目前來看，該貨幣對的走勢完全由非宏觀經濟因素所主導。

以上分析的簡要總結：

若價格在 1.1234 下方站穩，交易者可考慮將 1.1185 和 1.1147 作為空單目標位。若價格向上突破趨勢線，則可將 1.1362–1.1368 以及 1.1405 作為多單目標位。

圖示說明：

• 價格支撐與阻力位（阻力/支撐）——以粗紅線標示，價格走勢有可能在此附近結束，但本身不產生交易訊號。
• Kijun-sen 與 Senkou Span B 線——從 4 小時圖移植到小時圖的 Ichimoku 指標線，屬於較強的技術線。
• 極值水平——以細紅線標示，為價格曾出現反彈或回落的位置，是潛在的交易訊號來源。
• 黃色線——趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術形態。
• COT 報告圖中的指標 1——各類交易者淨部位的規模。