EUR/USD 5分鐘走勢分析

週三，EUR/USD 貨幣對恢復了下行走勢，未能突破其向北反彈途中遇到的第一個重要阻力位。因此，跌勢依然延續；該貨幣對甚至無法展開像樣的修正，已經連續下跌超過三週。我們認為，現在大家都已經很清楚，問題並不在於 Federal Reserve 的貨幣政策。本週已有數名 Fed 官員表示，緊縮進程將會繼續，但整體而言，央行最多還可能再加息一次。而且這一舉措在 10 月發生的可能性也不大。簡而言之，Fed 並未採取激進的緊縮立場。

然而，在過去三週內，市場買入美元的力度卻好像 Fed 將把利率再提高 2 個百分點或以上。而即便現在市場中的「鷹派」情緒已經有所降溫，美元依然在走強。市場對其他所有因素幾乎不聞不問，也沒有體現在價格之中。甚至連技術性回調都沒有出現，因為市場上沒有人在平掉空單獲利了結。這說明交易者普遍認為美元還將繼續走強。正如我們先前所說，我們目前看到的更多是一種慣性驅動且缺乏邏輯支撐的行情。

從技術面來看，下跌趨勢仍在持續構建中。市場依舊在提前反映未來 Fed 再度加息的預期，而這種「提前反映」到第四週仍在持續，本身就顯得相當荒謬。趨勢線依然有效，價格也位於 Ichimoku 指標線之下，因此從技術層面（尤其在小時圖級別）來看，該貨幣對的下跌完全合乎邏輯。不過，這種說法僅適用於小時級別（hourly TF）；在週線級別（weekly TF）上，整體仍然維持上升趨勢。

在 5 分鐘級別（5-minute TF）上，週三出現了兩個交易信號。價格兩度自 1.1362–1.1368 區間反彈，為交易者提供了建立空頭部位的機會。我們需要指出的是，在宏觀經濟數據的影響下，這些信號本身算不上非常精準，但總體來說，無論在什麼情況下，美元依舊在持續走強。

COT 報告

最新的 COT 報告日期為 9 月 22 日。在週線時間框架圖表上可以清楚看到，非商業交易者的淨持倉依然維持在「看跌」狀態，並且在 2026 年因地緣政治事件而大幅減少。過去六個月裡，交易者一直在拋售歐元、轉而偏好美元。Donald Trump 的政策並沒有變化，但美元在一段時間內又一次發揮了「儲備貨幣」的角色。

然而，我們仍然看不到任何足以支持美元進一步走強的基本面因素。中東戰爭使美元在短期內變得極具吸引力，而聯準會的貨幣政策立場今年第二次給美元帶來了意外的支撐。從長期來看，歐元甚至可能跌至 1.08 美元（趨勢線所在位置），但整體升勢仍將保持有效。而且，在最近幾個月美元走強的階段，匯價距離那條趨勢線其實並沒有非常接近。

紅色與藍色指標線的走勢顯示，多頭與空頭大致處於均衡狀態。在最近一個統計週內，「Non-commercial」類別的多單增加了 11,700 份，而空單則增加了 37,000 份。相應地，該類別的淨持倉在一週內減少了 25,300 份合約。

分析 EUR/USD 1H

在小時週期圖上，EUR/USD 持續延續下行趨勢，而聯準會的動作明顯加速了這波向南的走勢。照理說，歐洲央行在 2026 年已經兩度升息，應該能對歐元形成支撐，但目前市場看不到任何有利於歐元的因素。結果便是，美元幾乎是在「無中生有」地推升出一段趨勢，而市場情緒後續很可能仍將維持在「看跌」的狀態。

10 月 1 日可關注的交易價位如下：1.1234、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665、1.1750–1.1760，以及 Senkou Span B 線（1.1405）與 Kijun-sen（1.1361）。Ichimoku 指標線在盤中可能出現移動，判讀交易訊號時需將此變化納入考量。若價格已朝有利方向走出 15 點，不要忘記將止損上移（或下移）至保本位置，以防訊號最終被證實為假突破時產生虧損。

週四歐盟將公布失業率報告，歐洲央行行長 Christine Lagarde 也會再次發表談話。美國方面，今日將公佈初領失業金人數以及 ISM 製造業活動指數。我們認為 ISM 指數可能會影響交易員情緒，但行情整體仍大致維持「看跌」，至少會延續到週五。

上述分析簡要總結：

若價格自 1.1362–1.1368 區間出現反彈向下，交易者可考慮在 1.1274 一帶設定空頭目標位。一旦趨勢線被有效向上突破，則可將 1.1504 與 1.1461 視為多頭頭寸的潛在目標價。

圖示說明：

• 價格支撐與阻力位（阻力/支撐）— 粗紅線，為價格可能結束運動的區域，但本身不作為交易訊號來源。
• Kijun-sen 與 Senkou Span B 線 — 自 4 小時週期移植至 1 小時週期的 Ichimoku 指標線，屬於強支撐/阻力線。
• 極值水準 — 細紅線，為價格過去曾出現反轉或彈回的位置，是交易訊號的來源之一。
• 黃色線 — 趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術型態標記。
• COT 圖表中的指標 1 — 各類交易者淨部位規模的變化。