ทองคำ (XAU/USD) กลับมาดึงดูดแรงซื้อที่ระดับเดิมอีกครั้ง หลังจากราคาล้มเหลวในการยืนเหนือ 4,200 ดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดี
แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อวันพุธจะออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่ความต้องการถือเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ยังคงปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบหลายปี ปัจจัยนี้เป็นตัวจำกัดความน่าสนใจของทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ให้ดอกผลหรือผลตอบแทนดอกเบี้ย
ตามข้อมูลของ US Bureau of Economic Analysis (BEA) ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) เดือนสิงหาคมปรับเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากตัวเลขเดือนก่อนหน้าที่มีการทบทวนลง และออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ซึ่งประเมินการเติบโตที่ 3.7% ขณะที่ Core PCE Price Index ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน ยังคงอยู่ที่ระดับ 3% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดเช่นกัน ข้อมูลเหล่านี้ออกมาท่ามกลางถ้อยแถลงเชิงผ่อนคลายจาก John Williams ประธาน Federal Reserve Bank of New York และการลดลงของความคาดหวังในตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ซึ่งโดยปกติแล้วปัจจัยดังกล่าวน่าจะเป็นผลบวกต่อทองคำ
Jan Groen จาก Societe Generale ชี้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมส่งสัญญาณที่ปะปนต่อธนาคารกลาง แม้ว่า “core PCE จะออกมาต่ำกว่าคาด” แต่เขาเตือนว่า “รายละเอียดไม่ได้น่าพอใจนัก” โดย “อัตราเงินเฟ้อที่ชะลอลงในหมวดสินค้าอุปโภคบริโภคหลัก” แท้จริงแล้วกลบ “การปรับขึ้นของราคาที่เร็วขึ้นในภาคบริการ” ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง
ในด้านนโยบายการเงิน Groen ให้ความเห็นว่า “การทบทวนตัวเลขเงินเฟ้อใหม่ถือว่าเป็นบวกในระดับปานกลาง” แต่การปรับขึ้นของตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจมีนัยสำคัญมากกว่า ในมุมมองของเขา เศรษฐกิจสหรัฐเข้าสู่ครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยอัตราการเติบโตที่สูงกว่าที่คาด แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังสูงเกินกว่าที่ Federal Reserve จะมั่นใจ ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว Societe Generale มองว่า “การเว้นช่วงไม่ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังเป็นไปได้ แต่การขึ้นดอกเบี้ยยังคงอยู่บนโต๊ะ รอผลข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกันยายน”
ปฏิกิริยาเริ่มแรกของตลาดมีระยะเวลาสั้น หลังการปรับขึ้นประมาณการการเติบโตของ GDP สหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2026 จาก 1.5% เป็น 2.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี นอกจากนี้ ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นยังสนับสนุนความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเดินหน้ารัดเข็มขัดนโยบายการเงินต่อไป ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทรงตัวในระดับสูงและช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ จากข้อมูลของ CME Group’s FedWatch Tool ปัจจุบันนักลงทุนให้ความเป็นไปได้มากกว่า 85% ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี นอกจากนี้ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านยังกดดันให้ดอลลาร์ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยปรับตัวขึ้นใกล้ระดับสูงสุดที่ทำไว้ในเดือนมิถุนายน จำกัดช่องว่างการปรับขึ้นของราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญ
ความหวังต่อการแก้ไขความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านผ่านช่องทางการทูตลดลง หลังจากประธานาธิบดี Donald Trump ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านเรื่องการหยุดยิง 7 วันเพื่อคลี่คลายการเผชิญหน้าทางทหาร และเปิดทางให้การเดินเรือระหว่างประเทศผ่านช่องแคบ Hormuz กลับมาดำเนินการได้ Trump ยังได้แจ้งกับที่ปรึกษาว่าเขาคาดการณ์ว่าการสู้รบในวงกว้างจะกลับมาปะทุขึ้นอีกครั้งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว Marco Rubio รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐ ได้เรียกร้องให้คณะผู้แทนอิหร่านเดินทางออกจากประเทศทันที เมื่อการเจรจาสันติภาพสิ้นสุดลง ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในระดับสูง สนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ และบ่งชี้ว่าราคาทองคำมีแนวโน้มอ่อนตัวลงต่อ
สำหรับวันนี้ หากต้องการหาโอกาสเทรดที่ดีที่สุด ควรจับตาดูการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐ โดยเฉพาะรายงานจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ และดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM รวมถึงถ้อยแถลงของกรรมการ FOMC ที่มีอิทธิพลต่อทิศทางนโยบาย อย่างไรก็ตาม จุดโฟกัสหลักจะอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐในวันศุกร์ ซึ่งจะให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของ Federal Reserve ในอนาคต นอกจากนี้ ความเคลื่อนไหวด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นยังมีศักยภาพที่จะเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดการเงิน สร้างโอกาสการเทรดใหม่ๆ ในทองคำ
ในเชิงเทคนิค ทองคำแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งบริเวณใต้ระดับ 4,100 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 9 วัน (9-day EMA) ทำหน้าที่เป็นแนวต้าน อย่างไรก็ตาม ทองคำยังคงเผชิญแรงกดดันตราบใดที่ราคายังเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ ขณะเดียวกันเครื่องชี้วัดทางเทคนิค (oscillators) ยังคงส่งสัญญาณเชิงลบ ตอกย้ำความได้เปรียบของฝั่งขาย
