Золото (XAU/USD) снова пытается привлечь покупателей на тех же уровнях, так как в четверг котировки не смогли закрепиться выше отметки $4200.
Несмотря на то, что данные по инфляции в США, опубликованные в среду, оказались ниже ожиданий, спрос на доллар США не ослабевает, это подтверждает доходность американских облигаций, которая продолжает обновлять многолетние максимумы. Что служит ключевым фактором, ограничивающим интерес к золоту, которое не приносит процентного дохода.
По данным Бюро экономического анализа (BEA) США, в августе индекс цен на личное потребление (PCE) увеличился на 3,4% в годовом исчислении. Этот показатель остался прежним по сравнению с пересмотренным вниз значением за предыдущий месяц и оказался ниже прогнозов, которые ожидали роста на уровне 3,7%. Базовый индекс PCE (исключающий волатильные компоненты продуктов питания и энергоносителей) также остался на уровне 3%, что не оправдало рыночные ожидания. Эти данные были опубликованы на фоне «голубиных» комментариев президента Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка Джона Уильямса и снижением ожиданий рынка относительно повышения процентной ставки в октябре, что могло бы оказать поддержку золоту.
Ян Гроен из Societe Generale отмечает, что данные по инфляции в августе подают неоднозначные сигналы для регулятора. Хотя «базовый индекс PCE оказался ниже ожиданий», он предостерегает, что «детализация данных внушает меньше оптимизма»: «замедление инфляции в секторе базовых товаров» на самом деле скрывает «ускорение роста цен в сфере услуг», что указывает на сохраняющееся сильное базовое ценовое давление.
В контексте денежно-кредитной политики Гроен утверждает, что «пересмотр данных по инфляции был умеренно позитивным», однако пересмотр экономического роста имеет большее значение. По его мнению, экономика вошла во вторую половину 2026 года с более высокими темпами роста, чем ожидалось, но базовая инфляция остаётся слишком высокой для уверенности ФРС. В таких условиях Societe Generale считает, что «пауза в октябре всё еще возможна, но вариант повышения ставки остаётся актуальным в ожидании сентябрьских данных по индексам потребительских (CPI) и производственных (PPI) цен».
Первоначальная реакция рынка оказалась кратковременной на фоне пересмотра оценки роста ВВП США за второй квартал 2026 года в сторону повышения, с 1,5% до 2,2% в годовом исчислении. Кроме того, риски инфляции, связанные с ростом цен на нефть,
поддерживают ожидания о дальнейшем ужесточении политики ФРС, что удерживает доходность американских облигаций на высоком уровне и способствует укреплению доллара.
Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры оценивают вероятность повышения ставок центральным банком США до конца года более чем в 85%. Более того, противостояние между США и Ираном толкает доллар — актив-убежище — к максимумам, зафиксированным в июне, что ограничивает возможность значительного роста цен драгоценного металла.
Надежды на дипломатическое разрешение конфликта между США и Иран угасли после того, как президент Дональд Трамп отверг предложение Ирана о семидневном перемирии для разрешения военного противостояния и разблокирования международного судоходства в Ормузском проливе. Трамп также сообщил своим помощникам о своем ожидании возобновления масштабных боевых действий после промежуточных выборов в ноябре. В этой ситуации госсекретарь США Марко Рубио призвал иранскую делегацию немедленно покинуть страну на фоне прекращения мирных переговоров. Это сохраняет актуальность премии за геополитический риск, благоприятствуя «быкам» по доллару и указывая на то, что цены на золото, скорее всего, продолжат снижение.
Сегодня для лучших торговых возможностей стоит обратить внимание на публикации экономической статистики из США, включая традиционные отчеты по числу первичных заявок на пособие по безработице и индекс деловой активности в производственном секторе (ISM Manufacturing PMI). Также будут важны выступления влиятельных членов Комитета по операциям на открытым рынкам (FOMC). Но основное внимание нужно уделить пятничному отчету о занятости в несельскохозяйственном секторе США (Nonfarm Payrolls, NFP), который даст дополнительные подсказки относительно дальнейшего курса монетарной политики ФРС. Кроме того, поступающие геополитические новости могут спровоцировать финансовые рынки к большей волатильности, создав новые торговые возможности для операций с золотом.
А с технической точки зрения, золото показало устойчивость ниже $4100, сопротивлением выступает 9-дневная ЕМА. Тем не менее, золото по-прежнему под давлением, пока торгуется ниже важных скользящих средних. При этом осцилляторы отрицательны, подтверждая преимущество медведей.
