Đồng đô la đã tăng giá vào ngày hôm qua sau khi số liệu cho thấy khu vực tư nhân Mỹ tăng tốc tuyển dụng trong tháng 9, với 90.000 việc làm mới, theo dữ liệu từ ADP Research công bố hôm thứ Tư. Con số này là mức cao nhất trong ba tháng và vượt dự báo trung vị của các nhà kinh tế là 75.000. Sau ba tháng tăng trưởng chậm lại, thị trường lao động đã đảo chiều.

Hơn một nửa mức tăng đến từ giáo dục và chăm sóc sức khỏe — những lĩnh vực có nhu cầu trong nước ổn định và ít nhạy cảm với các đợt điều chỉnh lãi suất. Các đóng góp đáng kể khác cũng đến từ giải trí & dịch vụ lưu trú, xây dựng và sản xuất.

Báo cáo này có ý nghĩa gì đối với lãi suất? Rất nhiều. Việc làm ổn định cùng với chi tiêu tiêu dùng bền bỉ đã cho phép Fed tập trung vào cuộc chiến chống lạm phát dai dẳng mà không bị phân tâm bởi các rủi ro trên thị trường lao động. Hai tuần trước, ngân hàng trung ương đã nâng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023, và kể từ đó nhiều quan chức Fed mô tả thị trường việc làm là mạnh và cân bằng. Số liệu mới từ ADP củng cố đánh giá đó.

Đối với cuộc chiến chống lạm phát, tuyển dụng vững chắc lại là một lực cản bổ sung: việc làm được duy trì hỗ trợ thu nhập hộ gia đình, thu nhập thúc đẩy chi tiêu, và chi tiêu khiến các doanh nghiệp khó có thể giảm giá hơn.

Các chi tiết về tăng trưởng tiền lương cũng rất đáng chú ý. Tiền lương của những lao động chuyển sang làm cho nhà tuyển dụng khác tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tiền lương của những người ở lại cùng một nhà tuyển dụng tăng 4,4%. Khoảng cách 2,9 điểm phần trăm này có lợi cho người tìm việc nhưng bất lợi cho các doanh nghiệp đang đối mặt với chi phí nhân sự tăng — đó là lý do Fed theo dõi các con số này chặt chẽ không kém chỉ số giá tiêu dùng.

Lưu ý rằng ước tính của ADP được xây dựng từ dữ liệu bảng lương bao phủ hơn 26 triệu lao động khu vực tư nhân tại Mỹ và được thực hiện hợp tác với Stanford's Digital Economy Lab. Kết quả của ADP không phải lúc nào cũng trùng khớp với số liệu việc làm chính thức, vì vậy các đánh giá cuối cùng nên được đưa ra sau khi có báo cáo của chính phủ.

Thứ Sáu này, Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo việc làm chính thức, trong đó cũng bao gồm tuyển dụng khu vực công. Các nhà kinh tế dự báo số việc làm sẽ tăng khoảng 90.000, qua đó củng cố ước tính của ADP. Nếu dự báo thành hiện thực, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất sẽ gia tăng, và lập luận cho một bước ngoặt chính sách trong tương lai gần sẽ trở nên yếu đi.

Theo quan điểm của tôi, báo cáo ngày thứ Sáu nhiều khả năng sẽ xác nhận độ bền của thị trường lao động. Trong kịch bản đó, nhu cầu đối với đồng đô la sẽ vẫn duy trì, và Fed sẽ tiếp tục giữ lập trường “diều hâu” trong những tháng tới. Một sự đảo chiều chính sách sẽ đòi hỏi những dấu hiệu rõ ràng về sự hạ nhiệt của thị trường việc làm — điều mà các diễn biến hiện tại chưa cho thấy.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD
Người mua nên cân nhắc mục tiêu vượt lên trên mức 1,1346. Chỉ khi đó mới có thể kiểm định vùng 1,1379. Từ vùng này, một nhịp tăng lên 1,1410 là khả thi, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn sẽ khá khó khăn. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ xuất hiện quanh vùng 1,1312. Nếu không có người mua tại đây, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới ở 1,1284 hoặc mở vị thế mua (long) từ vùng 1,1249.

Phân tích kỹ thuật GBP/USD
Người mua Pound cần vượt qua ngay vùng kháng cự 1,3270 để hướng tới mục tiêu 1,3307; trên mức này, đà tăng tiếp theo sẽ gặp nhiều khó khăn hơn. Mục tiêu mở rộng tiếp theo là 1,3341. Ở chiều giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát vùng 1,3238; nếu vùng này bị phá vỡ dứt khoát, vị thế của phe mua sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng và có thể kéo GBP/USD xuống 1,3206, với khả năng mở rộng đà giảm tới 1,3173.