ค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวแข็งค่าขึ้นเมื่อวานนี้ หลังจากการจ้างงานภาคเอกชนในสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นในเดือนกันยายน โดยมีการเพิ่มตำแหน่งงาน 90,000 ตำแหน่ง ตามข้อมูลจาก ADP Research ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ ตัวเลขดังกล่าวถือว่าแข็งแกร่งที่สุดในรอบสามเดือน และสูงกว่าการคาดการณ์มัธยฐานของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 75,000 ตำแหน่ง หลังจากชะลอตัวติดต่อกันสามเดือน ตลาดแรงงานก็กลับทิศอีกครั้ง

มากกว่าครึ่งหนึ่งของการขยายตัวมาจากภาคการศึกษาและสาธารณสุข ซึ่งเป็นภาคส่วนที่มีอุปสงค์ภายในประเทศค่อนข้างมั่นคงและมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต่ำ ภาคการพักผ่อนและบริการด้านการท่องเที่ยว การก่อสร้าง และการผลิต ก็มีส่วนสำคัญต่อการเติบโตเช่นกัน

รายงานฉบับนี้บอกอะไรเราเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยบ้าง? คำตอบคือมีนัยสำคัญมาก การจ้างงานที่ทรงตัวควบคู่ไปกับการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ Fed สามารถมุ่งเน้นการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นได้โดยไม่ต้องกังวลกับความเสี่ยงด้านตลาดแรงงาน สองสัปดาห์ก่อน ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 และเจ้าหน้าที่ Fed หลายคนได้อธิบายว่าภาพรวมการจ้างงานยังคงแข็งแรงและสมดุล ข้อมูลล่าสุดของ ADP ยืนยันการประเมินดังกล่าว

สำหรับการต่อสู้กับเงินเฟ้อ การจ้างงานที่แข็งแกร่งถือเป็นแรงต้านเพิ่มเติม: การจ้างงานที่ยั่งยืนช่วยพยุงรายได้ครัวเรือน รายได้ผลักดันการใช้จ่าย และการใช้จ่ายก็ทำให้บริษัทต่าง ๆ ลดราคาสินค้าและบริการลงได้ยากขึ้น

รายละเอียดด้านการเติบโตของค่าจ้างก็น่าสนใจเช่นกัน ค่าจ้างของแรงงานที่เปลี่ยนนายจ้างเพิ่มขึ้น 7.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ค่าจ้างของผู้ที่ทำงานกับนายจ้างรายเดิมเพิ่มขึ้น 4.4% ช่องว่าง 2.9 จุดเปอร์เซ็นต์นี้เอื้อประโยชน์ต่อผู้หางาน และเป็นผลเสียต่อบริษัทที่ต้องเผชิญกับต้นทุนบุคลากรที่สูงขึ้น นี่คือเหตุผลที่ Fed จับตาตัวเลขเหล่านี้อย่างใกล้ชิดไม่แพ้ดัชนีราคาผู้บริโภค

อย่าลืมว่าประมาณการของ ADP นั้นจัดทำจากข้อมูลเงินเดือนของพนักงานภาคเอกชนสหรัฐฯ กว่า 26 ล้านคน และผลิตร่วมกับ Stanford's Digital Economy Lab ผลสำรวจของ ADP ไม่ได้สอดคล้องกับสถิติการจ้างงานทางการเสมอไป ดังนั้นการประเมินขั้นสุดท้ายจึงควรรอรายงานจากภาครัฐ

วันศุกร์นี้ กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ จะเผยแพร่รายงานการจ้างงานฉบับทางการ ซึ่งรวมถึงการจ้างงานภาครัฐด้วย นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขการจ้างงานจะเพิ่มขึ้นราว 90,000 ตำแหน่ง ซึ่งจะเป็นการยืนยันประมาณการของ ADP หากคาดการณ์ดังกล่าวเป็นจริง โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก็จะเพิ่มสูงขึ้น และเหตุผลสนับสนุนการเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงินในเร็ว ๆ นี้จะอ่อนแรงลง

ในมุมมองของผม รายงานวันศุกร์มีแนวโน้มจะยืนยันถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ในกรณีนั้น ความต้องการถือครองดอลลาร์น่าจะยังคงอยู่ และ Fed จะรักษาจุดยืนด้านนโยบายที่เข้มงวด (hawkish) ต่อไปในช่วงหลายเดือนข้างหน้า การกลับทิศทางนโยบายจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อเห็นสัญญาณชัดเจนว่าการจ้างงานเริ่มชะลอตัว ซึ่งจากพัฒนาการในปัจจุบันยังไม่สะท้อนทิศทางดังกล่าว

บทวิเคราะห์เชิงเทคนิค EUR/USD ฝั่งผู้ซื้อควรพิจารณาการดันราคาให้ผ่าน 1.1346 ให้ได้เสียก่อน ซึ่งจะเปิดทางให้มีการทดสอบโซน 1.1379 จากระดับดังกล่าว การขยับขึ้นไปแถว 1.1410 ถือเป็นไปได้ แต่การปรับตัวขึ้นต่อโดยไม่มีแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะทำได้ยาก ในด้านลบ คาดว่าจะมีแรงซื้อเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญบริเวณ 1.1312 เท่านั้น หากไม่เห็นแรงซื้อชัดเจนในโซนนี้ การรอจังหวะให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1284 หรือเปิดสถานะซื้อ (long) จากบริเวณ 1.1249 จะเหมาะสมกว่า

บทวิเคราะห์เชิงเทคนิค GBP/USD ฝั่งผู้ซื้อในปอนด์จำเป็นต้องผ่านแนวต้านระยะสั้นที่ 1.3270 ให้ได้ เพื่อเปิดเป้าหมายไปยัง 1.3307 ซึ่งเหนือระดับดังกล่าวขึ้นไป การปรับตัวขึ้นต่อจะเริ่มทำได้ยากขึ้น เป้าหมายขยายถัดไปมองไว้ที่บริเวณ 1.3341 ในด้านลบ ฝั่งผู้ขายจะพยายามยึดระดับ 1.3238 หากหลุดกรอบดังกล่าวลงมาได้ จะส่งผลกระทบต่อสถานะฝั่งซื้ออย่างรุนแรง และกดให้คู่เงิน GBP/USD ลงไปบริเวณ 1.3206 โดยมีโอกาสขยายตัวลงต่อถึง 1.3173