คู่เงิน GBP/USD อยู่ในภาวะ “ร่วงแทบจะเป็นเส้นตรง” ต่อเนื่องมา 11 วัน แต่ในสัปดาห์นี้เริ่มเห็นความพยายามอย่างชัดเจนในการดีดตัวเพื่อปรับฐานเชิงเทคนิค ช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์ เงินปอนด์ยังไม่สามารถดึงดูดความสนใจจากเทรดเดอร์ได้มากนัก และแทบไม่มีข่าวสารสำคัญใด ๆ เข้ามา อย่างไรก็ดี ในวันพุธมีปัจจัยบวกหลายประการเข้ามาช่วยพยุงเงินปอนด์ เริ่มจากสุนทรพจน์ของ John Williams ที่ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดในเรื่องที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สองในเดือนตุลาคมลดลง จากนั้นรายงาน GDP ไตรมาส 2 ของสหราชอาณาจักรออกมาที่ 1.4% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.2% ตามมาด้วยตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาด ซึ่งช่วยหนุนมุมมองของ John Williams ผลที่ตามมาก็คือ ภายในเวลาเพียงวันเดียว ตลาดแทบจะเลิกคาดหวังรอบการเข้มงวดนโยบายการเงินครั้งใหม่ของ Federal Reserve ในเดือนตุลาคมโดยสิ้นเชิง ผมไม่อาจบอกได้ว่าดอลลาร์ “ทรุดฮวบ” แต่เริ่มอ่อนค่า ขณะที่เงินปอนด์ปรับตัวขึ้น น่าเสียดายที่ฝั่งกระทิงถอนตัวอ่อนแรงอีกครั้ง และระยะสั้นนี้ต้องรับมือกับภารกิจที่ยากลำบากบริเวณ Imbalance 30 แพตเทิร์นโซนนี้มีลักษณะเป็นขาลง และจำเป็นต้องถูก “ล้มล้างความหมาย” ให้ได้ หากฝั่งกระทิงต้องการมากกว่าการรีบาวด์เพื่อปรับฐานเพียงชั่วคราว รายงาน Nonfarm Payrolls หรือรายงานอัตราการว่างงานในวันศุกร์อาจเป็นตัวช่วยให้พวกเขาทำได้สำเร็จ

ผมยังอยากชี้ให้เห็นว่า ตลาดยังคงคาดหวังให้ Bank of England ดำเนินการเข้มงวดนโยบายการเงิน 2 ครั้งเช่นเดียวกับ Federal Reserve นอกจากนี้ อย่างที่เคยกล่าวไปแล้ว “dot plot” เองจริง ๆ แล้วบ่งชี้เพียงการเข้มงวดนโยบายเพียงครั้งเดียว ดังนั้น ในท้ายที่สุด Bank of England อาจเข้มงวดนโยบายการเงินมากกว่า Federal Reserve เสียด้วยซ้ำ ซึ่งชัดเจนว่าไม่ใช่ปัจจัยที่ช่วยหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นต่อไปได้มากนัก

แม้ภาพรวมจะไม่เป็นใจต่อเงินปอนด์ในช่วงสัปดาห์หลัง ๆ แต่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาดอลลาร์เองก็เผชิญปัจจัยลบหลายประการเช่นกัน หาก Federal Reserve ไม่ได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและไม่ส่งสัญญาณความพร้อมที่จะเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ผมก็ยังคงมองว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอยู่ดี ปัจจุบันผมก็ยังมองเช่นนั้น เพียงแต่จะเกิดจากระดับราคาที่ต่ำกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม โอกาสของฝั่งกระทิงตอนนี้แทบผูกอยู่กับการ “กวาดสภาพคล่อง” (liquidity sweep) ต่ำสุดของวันที่ 28 กรกฎาคม หรือ 24 มิถุนายน รวมถึงการก่อตัวของแพตเทิร์นกระทิงใหม่ ๆ ซึ่งจำเป็นต้องอาศัยแนวโน้มขาขึ้นที่ยืนระยะได้อย่างต่อเนื่อง หากมองจากกราฟจะเห็นได้ชัดว่า การกลับทิศส่วนใหญ่ในรอบปีที่ผ่านมามักเกิดขึ้นหลังจากเกิด liquidity sweep ดังนั้น สำหรับผมแล้ว นี่คือโอกาสที่น่าสนใจ ขณะที่ฝั่งหมีมี Imbalance 29 และ 30 เป็น “พื้นที่ทำการ” โดยเฉพาะ Imbalance 30 ซึ่งถูก “ทำงาน” ไปมากแล้ว หมายความว่า สัญญาณขายรอบใหม่อาจก่อตัวขึ้นได้ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

หมีมีศักยภาพต่อได้อีกหรือไม่? ในมุมมองของผม พื้นที่เหลือไม่มากนัก แต่ก็ต้องยอมรับว่าดอลลาร์ยังอยู่ในช่วงเวลาที่เอื้ออำนวย Federal Reserve ไม่เพียงตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังสื่อสารอย่างชัดเจนถึงความพร้อมที่จะเข้มงวดต่อในสัปดาห์นี้ ผมไม่เชื่อว่าการร่วงลงของ GBP/USD ในระยะยาวจะสามารถยืนอยู่บนปัจจัยนี้ปัจจัยเดียวได้ แต่ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดแทบไม่ได้ทำอะไรอื่นนอกจาก “ตีราคา” การขึ้นดอกเบี้ยรอบต่อ ๆ ไปของ FOMC แล้วอะไรเล่าที่จะขัดขวางไม่ให้ตลาดเดินหน้าซื้อดอลลาร์ต่อไปอีกหลายสัปดาห์ ท่ามกลางสัญญาณการเข้มงวดนโยบายของ Federal Reserve?

ในเชิงเทคนิค ภาพรวมกลายเป็นขาลงเต็มตัวหลังจากมีการกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดของเดือนพฤษภาคม เงินปอนด์ตอบสนองต่อ Bearish Imbalance 27 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นให้คู่เงินร่วงลงไปกว่า 320 จุด โดยในตอนแรกเป้าหมายการปรับฐานอยู่ที่ Imbalance 25 ซึ่งในเวลาต่อมาทั้งถูก “ทำงานครบ” และถูกทะลุลงไปแล้ว ขณะเดียวกันยังมี Bearish Imbalance 29 และ 30 ก่อตัวขึ้นใหม่ ช่วยหนุนภาพเชิงลบให้กับฝั่งหมี

ในวันพฤหัสบดี ข่าวเศรษฐกิจที่ออกมาไม่มีนัยสำคัญต่อเทรดเดอร์ ส่วนใหญ่ของวัน ฝั่งหมีถอยกลับ ทั้งที่แทบไม่มีเหตุผลที่ชัดเจน หากเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวอาจมองว่าเป็นความบังเอิญ แต่ในช่วง 3–4 สัปดาห์ที่ผ่านมา รูปแบบลักษณะนี้กลับเกิดซ้ำอย่างต่อเนื่อง

พื้นฐานภาพใหญ่ในระยะยาวยังคงเป็นไปในทิศทางที่ผมไม่อาจคาดหวังอย่างอื่นได้นอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ก็ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดกลับมาให้ความสำคัญกับสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ช่วงหนึ่ง แต่ความขัดแย้งได้ผ่านพ้นช่วงรุนแรงที่สุดไปแล้ว ทิศทางในอนาคตของนโยบายการเงิน FOMC ยังมีความไม่แน่นอนสูง ขณะที่ตลาดยังโฟกัสอยู่เกือบทั้งหมดที่แนวโน้มการเข้มงวดเพิ่มเติม ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ฝั่งหมีมีมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์ ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ทุกครั้งยังคงเป็นเพียงชั่วคราวและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้น ผมยังอยากชี้ให้เห็นว่า คู่เงิน GBP/USD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ (range) มาตลอดหนึ่งปีเต็ม การเคลื่อนไหวแบบกรอบเปิดช่องให้คาดการณ์การแกว่งตัวได้หลากหลายภายในขอบเขตของมัน

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:

• สหรัฐอเมริกา – การเปลี่ยนแปลง Nonfarm Payrolls (12:30 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – อัตราการว่างงาน (12:30 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – การเปลี่ยนแปลงค่าจ้างเฉลี่ย (12:30 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับวันที่ 2 ตุลาคมมีข้อมูลสำคัญ 3 รายการ ซึ่งอย่างน้อย 2 รายการถือว่าสำคัญมาก ข้อมูลเหล่านี้จะมีอิทธิพลต่อบรรยากาศในตลาดในช่วงครึ่งหลังของการซื้อขายวันศุกร์

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD:

ภาพระยะยาวของเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น แม้ว่าช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาฝั่งหมีจะครองตลาด แต่ถ้ามองจากกราฟรายวันจะเห็นกรอบการเคลื่อนไหวได้อย่างชัดเจน การกวาดสภาพคล่องต่ำกว่าจุดต่ำสุดแกว่งตัวของวันที่ 1 พฤษภาคมเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาเข้าสู่รอบขาลงใหม่ ขณะที่สัญญาณขายภายใน Inverted Imbalance 27 เปิดทางให้การร่วงลงดำเนินต่อไป ดังนั้น เงินปอนด์จึงยังคงอยู่ในภาวะ “ร่วงเกือบเป็นเส้นตรง” ซึ่งอาจไหลลงไปทดสอบจุดต่ำสุดของเดือนมิถุนายนได้ต่อไป การกวาดสภาพคล่องต่ำกว่าจุดต่ำสุดเหล่านั้นอาจตามมาด้วยการกลับตัวในทิศทางที่เป็นบวกต่อเงินปอนด์ อย่างไรก็ดี ในสัปดาห์นี้ ราคามีโอกาสตอบสนองต่อ Bearish Imbalance 30 เป็นพิเศษ