Bilan de septembre : le ralentissement de l’inflation propulse les actions américaines

Les actions américaines ont terminé le mois de septembre sur de solides gains : le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux progressé, principalement portés par un ralentissement inattendu de l’inflation. L’indicateur privilégié par la Fed, l’indice des prix PCE, est tombé à 3,4 %, en dessous des prévisions, ce qui a immédiatement réduit la probabilité, anticipée par le marché, d’une hausse des taux en octobre. Dans ce contexte, les analystes soulignent que l’économie américaine et la demande des consommateurs font preuve d’une résilience remarquable.

Cela dit, il est trop tôt pour crier victoire : l’inflation reste largement au-dessus de l’objectif de 2 %, et les responsables de la Fed sont divisés, entre appels à la patience et mises en garde contre des pressions inflationnistes persistantes. Cette incertitude macroéconomique, combinée à des prises de bénéfices de fin de trimestre, a pesé sur le dollar américain, et la question clé — ce que fera la Fed en octobre — reste entière. Suivez ce lien pour plus de détails.

Marché du travail américain : volatilité de l’emploi et pression sur le dollar

Le marché du travail américain continue d’afficher une résilience surprenante : les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage restent proches de leurs plus bas historiques, et le nombre annuel de licenciements d’entreprise a chuté de près de 50 % par rapport à l’an dernier. Néanmoins, le mois d’août a introduit une nuance : les suppressions d’emplois mensuelles ont légèrement augmenté. Les secteurs à risque incluent les biens de consommation, la transformation alimentaire et la technologie, où les entreprises mènent des restructurations agressives. Le récit de licenciements massifs provoqués par l’adoption de l’IA s’est estompé.

Les investisseurs ne doivent pas pour autant se détendre. Les analystes mettent en garde contre un possible choc en septembre. Les estimations laissent entrevoir une forte hausse des licenciements d’entreprise, autour de 78 000, ainsi qu’une augmentation des nouvelles inscriptions au chômage. Si ces prévisions se concrétisent et que le marché du travail commence à montrer des signes de faiblesse, les conséquences macroéconomiques suivront rapidement. Tout affaiblissement notable de l’emploi constituerait un signal d’alerte pour les investisseurs et contraindrait probablement le dollar américain à céder du terrain. Suivez ce lien pour plus de détails.

L’IA porte les marchés, l’or et le dollar tirent la sonnette d’alarme

L’intelligence artificielle reste le principal moteur des marchés mondiaux : des prévisions solides de la part de Micron Technology ont confirmé la vigueur de la demande en puces d’IA. Cela a soutenu les gains des indices technologiques asiatiques, même si les marchés américains ont terminé en ordre dispersé et que l’Europe s’oriente vers une ouverture modeste. Parallèlement, le marché obligataire américain est sous pression : le rendement du Treasury à 30 ans a atteint des plus hauts inédits depuis 2002, les investisseurs continuant d’anticiper un resserrement supplémentaire de la Fed.

Un paradoxe se dessine sur les marchés des matières premières et des devises. Les valeurs refuges comme l’or et l’argent progressent en même temps que les actifs risqués, ce qui montre que les investisseurs se couvrent contre le risque d’inflation plutôt que de fuir simplement les actions. Le pétrole se détend dans l’espoir d’une offre stable en provenance du Moyen-Orient. Les marchés des changes restent guidés par les facteurs macroéconomiques. Le dollar a prolongé ses gains pour une quatrième séance consécutive grâce à la solidité de l’économie américaine, tandis que le yen japonais a été la devise la plus faible du G10 après les signaux accommodants de la Bank of Japan. Suivez le lien pour plus de détails.