أصبحت البنية الموجية على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. ولا يزال من المبكر الحديث عن إلغاء القسم الصاعد من الاتجاه (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. بل على العكس، رأينا بنية تصحيحية كاملة على شكل A-B-C، قد تكون بالفعل قد اكتملت. ومع ذلك، فإن التطورات الأخيرة المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي وسياسته أثرت مجددًا في البنية الموجية الحالية وجعلتها أكثر تعقيدًا. أذكّر بأن الخلفية الإخبارية والبنية الموجية كثيرًا ما تتعارضان، ما يفرض إجراء تعديلات مستمرة.

تحولت البنية الموجية الآن إلى صورة أكثر تعقيدًا. أخذت الموجة C شكلاً ثلاثي الموجات، في حين تم تحديد الموجة التالية على أنها الموجة D. ومن الممكن أن يكون القسم الكامل من الاتجاه الذي بدأ في 27 يناير قد اتخذ شكل تصحيح خماسي الموجات A-B-C-D-E. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فإن الموجة D تكون قد اكتملت، وفي 21 أغسطس دخل زوج EUR/USD مرحلة تشكيل الموجة E، والتي من المفترض أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة C عند مستوى 1.1325. الزوج يقترب الآن من هذا المستوى؛ وأدنى منه يمكن أن تنهي الموجة E المفترضة تكوينها في أي لحظة.

اليورو يواجه نهاية أسبوع صعبة.

بقي زوج EUR/USD دون تغيير تقريبًا طوال تداولات يوم الأربعاء، في حين ظل نطاق الحركة ضيقًا للغاية مرة أخرى. وعلى الرغم من صدور عدد لا بأس به من التقارير المهمة أمس والتي أظهرت أرقامًا لافتة، فإن السوق لم يجد مجددًا مبررًا لشراء اليورو، ولا دافعًا لحركة أكثر نشاطًا، ولا سببًا لبيع الدولار. كنت قد أشرت في مراجعات الأمس إلى أن هناك عددًا أكبر بكثير من المعتاد من العوامل التي تشجع السوق على شراء العملة الأوروبية يوم الأربعاء. من بين هذه العوامل: تضخم أقوى من المتوقع في ألمانيا، وقراءات ضعيفة لمؤشري PCE وcore PCE في الولايات المتحدة، وتراجع التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، وغير ذلك. لكن كيف يمكن أن يتراجع الدولار الأمريكي إذا لم يكن السبب الرئيسي في ارتفاعه مرتبطًا بالخلفية الإخبارية؟

سبق أن أوضحت أن الطلب على العملة الأمريكية في تزايد منذ ثلاثة أسابيع كاملة، إلا أن أسباب هذا السلوك في السوق ما تزال متناقضة للغاية. فقد يكون تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي أكثر تواضعًا بكثير مما عاد المشاركون في السوق لتسعيره من جديد. بعض أعضاء FOMC يصرّحون بذلك علنًا بالفعل. الاحتياطي الفيدرالي مستعد لمواصلة تشديد سياسته، لكن من الذي قال إن هذا التشديد سيكون عدوانيًا؟ في الوقت الحالي، يفترض المنظّم إمكانية تنفيذ زيادة واحدة أخرى في سعر الفائدة. وهذا لا يكفي لتفسير سبب عدم تفكير السوق حتى الآن في بيع الدولار، رغم تراكم عدد هائل من المشكلات المتعلقة به خلال العام والنصف الماضيين. بوجه عام، في تقديري، لا يمكن تفسير التراجع الحالي للأداة إلا من خلال الموجة E. أدنى مستوى 1.1325 يمكن أن تنهي هذه الموجة تكوينها في أي وقت، وسأكون بانتظار اكتمالها تحديدًا.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD، أخلص إلى أن الزوج ما يزال يتحرك ضمن مقطع تصحيحي عالمي من النمط A-B-C-D-E. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسيستمر تراجع الأسعار نحو أهداف تقع أسفل قاع الموجة C عند مستوى 1.1325. كنت أعتبر هذا السيناريو بديلًا، ولولا اجتماع Federal Reserve لبقي كذلك، أي سيناريو احتياطي. لكن Federal Reserve فاجأت السوق، ولم يتبق أمام المتعاملين سوى خيار جديد يتمثل في موجة من عمليات شراء العملة الأمريكية. ومع ذلك، استمرت هذه الموجة من الشراء لأسابيع، رغم عدم وجود عوامل جديدة تدعم الدولار. في ظل مثل هذا المناخ الإخباري، لن أقدم على فتح مراكز بيع، بل سأتهيأ للانعكاس.

على الإطار الزمني الأكبر، يمكن ملاحظة مقطع هابط في الاتجاه يتخذ شكل A-B-C-D-E. لذلك قد يواصل زوج EUR/USD الهبوط إلى ما دون قاع الموجة C، بينما قد تتخذ البنية الموجية الداخلية للموجة E شكلًا اندفاعيًا من خمس موجات.

مبادئي الأساسية في التحليل:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وواضحة. فالهياكل المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تتعرّض للتغيير.
2. عند غياب الثقة بما يحدث في السوق، من الأفضل عدم الدخول فيه.
3. لا يمكن أن تكون هناك يقين بنسبة 100% بشأن اتجاه الحركة. لذلك لا تنسَ استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن الجمع بين التحليل الموجي وأنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.