Hôm qua, đồng đô la đã tăng giá suốt cả ngày, và có rất nhiều lý do cho diễn biến đó. Đồng euro cố gắng bắt kịp, và dù bảng Anh có mạnh lên, nhưng trông giống một nhịp hồi thận trọng hơn là một cú đảo chiều đầy tự tin. Theo quan điểm của tôi, thị trường đang mắc kẹt giữa hai luồng nhận định về việc kinh tế Mỹ thực sự mạnh đến đâu và vẫn chưa sẵn sàng đặt cược dứt khoát vào bên nào.
Từ sáng ở châu Âu, vẫn chưa có số liệu mới nào được công bố, cả ở Anh cũng vậy. EUR và GBP tiếp tục giao dịch dựa trên động lực từ hôm qua và chờ đợi tin tức riêng của mình, dự kiến sẽ xuất hiện trong nửa đầu ngày. Tôi sẽ trình bày chi tiết bên dưới.
Trong phiên Mỹ hôm qua, ba báo cáo được công bố cùng lúc, mỗi báo cáo kéo thị trường theo một hướng khác nhau. Tôi bắt đầu với thị trường lao động. Theo ước tính của ADP, các doanh nghiệp khu vực tư nhân đã tạo thêm 90.000 việc làm trong tháng 9, thấp hơn khá nhiều so với kỳ vọng. Xét dưới góc độ đồng USD, đây là tín hiệu tích cực, vì việc tuyển dụng ổn định cho thấy nền kinh tế vẫn đang trụ vững. Tiếp theo là chi tiêu tiêu dùng, tăng 0,6% trong tháng 8 — mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2025. Hấp dẫn nhất là chỉ số core personal consumption expenditures. Đây là thước đo lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang đặc biệt theo dõi, và “core” loại trừ nhiên liệu và thực phẩm, nên phản ánh việc lạm phát có đang nóng lên từ bên trong nền kinh tế hay không. Chỉ số này tăng 0,2% so với mức 0,3% dự báo, và số liệu tháng 7 còn được điều chỉnh giảm. Kết quả tạo nên một bức tranh khá lạ. Số liệu việc làm và chi tiêu cho thấy nền kinh tế chưa sẵn sàng chùng xuống, trong khi lạm phát lại diễn biến nhẹ nhàng hơn lo ngại. Thị trường đã định giá lại khả năng quyết định lãi suất tháng 10 ở quanh 36%. Vì vậy, đồng USD vừa có lực hỗ trợ, vừa có “trần”, trong khi EUR và GBP không có sự linh hoạt như vậy. Tôi cho rằng cả hai cặp sẽ tiếp tục dò hướng đến cuối tuần cho tới khi có một chất xúc tác mới làm thay đổi cán cân.
Hôm nay, EUR phải đối mặt với một cụm báo cáo dày đặc, tất cả đều rơi vào nửa đầu ngày. Mở đầu là chỉ số PMI sản xuất tháng 9 của Đức. Chỉ số này dựa trên khảo sát các nhà quản lý mua hàng, và mốc 50 là đường ranh giữa mở rộng và thu hẹp. Đức là nền kinh tế lớn nhất khu vực, nên con số này thường đặt tông cho toàn khối. Sau đó là PMI tổng hợp của eurozone, cho thấy tình hình sản xuất ngoài Đức có trụ vững hay không, rồi đến số liệu thất nghiệp. Để EUR tăng, từng báo cáo trong số này đều phải vượt kỳ vọng, và đó là một tiêu chuẩn rất cao. Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cũng sẽ phát biểu, và thị trường chú ý vì ông tham gia vào các quyết định của European Central Bank. Tôi cho rằng các số liệu mạnh mẽ, kết hợp với giọng điệu thận trọng nhưng không quá “bồ câu”, có thể mang lại cho EUR một lý do thực sự để tăng. Nếu chỉ một trong các khối dữ liệu gây thất vọng, cặp tiền sẽ mất động lực, và với tâm lý hôm qua quanh đồng USD, điều đó thường có nghĩa là dễ trượt xuống hơn là đi ngang bình lặng.
Với GBP, buổi sáng sẽ hoàn toàn xoay quanh Anh. PMI sản xuất tháng 9 của Anh sẽ được công bố, và thị trường kỳ vọng một con số khá tích cực. Nếu kỳ vọng được đáp ứng, GBP có thể củng cố mức tăng đầu phiên. Sau đó, Thống đốc Bank of England Andrew Bailey và thành viên MPC Catherine Mann sẽ phát biểu. Nếu dữ liệu đúng như dự báo và giọng điệu của hai người ở mức kiềm chế, GBP/USD sẽ giữ được mức tăng buổi sáng. Nếu số liệu gây thất vọng và phát biểu mang màu sắc thận trọng, áp lực sẽ nhanh chóng quay trở lại. Không yếu tố nào trong hai yếu tố dữ liệu hay phát biểu tự nó quyết định bức tranh, mà chính sự kết hợp giữa PMI và bình luận sẽ định hướng GBP trong suốt phiên châu Âu. Ngưỡng yêu cầu đối với GBP thấp hơn so với EUR — chỉ cần đạt kỳ vọng có thể đã đủ cho GBP, trong khi EUR cần phải vượt — vì thế hôm nay tôi đánh giá GBP có phần “dẻo dai” hơn.
Momentum
Nếu cụm dữ liệu buổi sáng mang lại bất ngờ đủ lớn, động lượng sẽ không chậm xuất hiện.
Với EUR, cho kịch bản tăng, điểm phá vỡ là 1,1346, mục tiêu 1,1379 và 1,1410. Kịch bản này đòi hỏi một buổi sáng gần như hoàn hảo — số liệu mạnh và được Nagel hậu thuẫn — nên tôi đánh giá khả năng thấp hơn. Cho kịch bản giảm, vùng kích hoạt là 1,1312, tiếp theo là 1,1284 và 1,1249. Con đường này có vẻ gần hơn, vì chỉ cần một chỉ báo gây thất vọng, và dữ liệu Mỹ hôm qua cũng không giúp EUR thêm tự tin. Khoảng cách giữa 1,1312 và 1,1346 chỉ hơn ba mươi pip, và trong khi giá còn lượn lờ trong vùng này, thì còn quá sớm để giao dịch theo kiểu breakout.
Với GBP, kịch bản tăng bắt đầu tại 1,3270, với mục tiêu 1,3307 và 1,3341. Kịch bản này trông như phần nối tiếp tự nhiên của đà tăng buổi sáng nếu PMI đúng như kỳ vọng và Bailey cùng Mann không nói gì bất ngờ. Nhưng tôi sẽ ưu tiên chờ một pha tích lũy rõ ràng trên mức này hơn là giao dịch ngay từ cú chạm đầu tiên. Kịch bản giảm bắt đầu từ 1,3238, mục tiêu 1,3206 và 1,3173. Nó sẽ được kích hoạt nếu số liệu gây thất vọng và giọng điệu từ Bank of England mang tính thận trọng. Khoảng cách giữa hai điểm breakout chỉ khoảng ba mươi hai pip, và trong vùng hẹp như vậy, GBP có thể dễ dàng chạy qua chạy lại trước khi chọn hướng.
Mean Reversion
Ở đây tôi tìm kiếm các cú breakout giả, và kịch bản này khá phù hợp với buổi sáng khi dữ liệu ra sát với dự báo và thị trường sau cú bứt phá ban đầu sẽ quay đầu điều chỉnh.
Với kịch bản tăng giá của euro, tôi theo dõi mốc 1.1341. Mức này chỉ nằm thấp hơn 5 pip so với điểm breakout 1.1346, nên giá sẽ chạm vào đó trước khi một đợt breakout thực sự bắt đầu. Nếu cặp tiền đi vào vùng giữa 1.1341 và 1.1346 rồi nhanh chóng quay trở lại phía dưới, tôi cân nhắc bán vì nhịp tăng đó không thu hút được người mua. Nếu giá tích lũy và giữ vững trên 1.1346, đó là breakout, và trong trường hợp này tuyệt đối không được bán. Với chỉ một lần chạm trong vùng hẹp như vậy, bạn không thể phân biệt được đó là cú quay đầu hay breakout thực sự, nên tôi sẽ bỏ qua phản ứng đầu tiên. Tôi đặt lệnh dừng lỗ phía trên 1.1346 với một khoảng đệm nhỏ.
Mốc tham chiếu thấp hơn, 1.1303, nằm thấp hơn 9 pip so với điểm breakout 1.1312 và cao hơn rõ rệt so với mục tiêu đầu tiên, 1.1284. Tôi tìm điểm mua tại đây khi giá vượt qua 1.1312, chạm 1.1303, không thể tiếp tục giảm và quay đầu trở lại. Nếu đà giảm tiếp tục và 1.1303 bị xuyên thủng một cách dứt khoát, thì không nên quay lại vị thế mua, và tôi sẽ giấu lệnh dừng lỗ dưới mức này.
Đối với đồng bảng, mốc tham chiếu phía trên 1,3273 chỉ nằm cao hơn ba pip so với điểm phá vỡ 1,3270 — vị trí chặt chẽ nhất trong toàn bộ phân tích. Nếu giá vượt 1,3270, chạm 1,3273 và tích lũy phía trên đó, thì cú phá vỡ được xác nhận với mục tiêu 1,3307, và mọi lệnh bán ngược xu hướng đều bị loại trừ. Nếu giá chỉ chạm vào vùng ba pip này, không giữ được và quay trở lại dưới 1,3270, tôi sẽ cân nhắc bán vì nhịp tăng không có diễn biến nối tiếp. Trong những phút đầu, hai kịch bản trông giống hệt nhau, nên tôi sẽ chờ cây nến hình thành rõ ràng thay vì vào lệnh ngay khi chạm mức giá lần đầu. Tôi đặt dừng lỗ phía trên 1,3273 với một biên độ nhỏ.
Mốc tham chiếu phía dưới, 1,3233, nằm thấp hơn năm pip so với điểm phá vỡ 1,3238, và tình huống ở đây là hình ảnh phản chiếu. Nếu giá giảm xuống dưới 1,3238, chạm 1,3233 rồi nhanh chóng quay trở lại phía trên, tôi sẽ tìm điểm mua. Nếu giá tích lũy bên dưới, đó là một cú phá vỡ hướng về 1,3206, và việc mua ngược xu hướng là không được phép. Tôi giấu dừng lỗ dưới 1,3233 với một biên độ an toàn.
Trong hai cặp, kịch bản giao dịch theo hướng giá quay lại vùng phá vỡ khiến tôi hứng thú hơn với đồng bảng hôm nay, vì nhịp tăng buổi sáng đã diễn ra và nếu PMI ra gần với dự báo, thị trường khó có lý do để bứt phá mạnh mẽ. Tuy nhiên, cho đến khi Bailey và Mann phát biểu, tôi vẫn thận trọng, vì chỉ một câu nói bất ngờ cũng có thể kéo cặp tiền xuyên qua cả hai vùng giá mà không dừng lại.
