يواصل اليورو التراجع أمام الدولار الأمريكي لليوم الرابع على التوالي، لينخفض دون المستوى النفسي 1.1300 للمرة الأولى منذ مايو 2025. وقد ساهم مزيج من ارتفاع أسعار النفط، وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتزايد المخاوف بشأن دين الحكومة الفرنسية في دفع زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) إلى الهبوط. يوم الخميس، سجل الزوج أدنى مستوى عند 1.1265، ليرتفع بذلك إجمالي تراجعه خلال الأسابيع الأربعة الماضية إلى نحو 2.8%.

وعلى الرغم من المراجعة الصعودية لبيانات نشاط قطاع التصنيع في منطقة اليورو الصادرة في وقت سابق من يوم الخميس، فإن الأرقام لم تقدم دعماً يُذكر لليورو.

تمت مراجعة مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في منطقة اليورو (HCOB Eurozone Manufacturing PMI) بالرفع إلى 52.9 من التقدير الأولي البالغ 52.7. وبلغ معدل نمو الطلبات الجديدة أعلى مستوى له منذ أكثر من أربع سنوات، وتحسن التوظيف ونشاط الشراء، كما ارتفعت توقعات الإنتاج إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير. وبالمثل، جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في كل من ألمانيا وفرنسا وإيطاليا لشهر سبتمبر أفضل من التوقعات، ما يشير إلى نشاط أعمال أقوى.

ومع ذلك، لا يزال مزاج المستثمرين عموماً متشائماً، إذ تجاوز سعر خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل، وهو مستوى محوري يشكل ضغطاً كبيراً على نمو الاقتصاد في منطقة اليورو. كما بلغ دين الحكومة الفرنسية أعلى مستوى له منذ عام 1946، في حين تعرقل حالة عدم الاستقرار السياسي داخل الحكومة تنفيذ برامج خفض الإنفاق، ما يزيد المخاوف من احتمال حدوث أزمة ديون. وقد أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى محو الأثر الإيجابي لبيانات التضخم الأضعف في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).

في ظل هذه الظروف، فشلت بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة، التي جاءت أضعف من المتوقع، في إحداث التأثير المنشود على الدولار. وبحسب بيانات مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، ارتفع تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في سبتمبر بأقل من التوقعات، فيما تمت مراجعة أرقام أغسطس بالخفض، الأمر الذي دفع المشاركين في سوق العقود الآجلة إلى تعديل توقعاتهم لمسار سلسلة من زيادات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

ويرى محللو ING أن "الدولار من المرجح أن يظل متماسكاً في أكتوبر ما لم يحدث انفراج في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران". كما يحذرون من أن الدولار قد يشهد موجة صعود حادة إذا جاءت البيانات المقرر صدورها غداً أفضل من المتوقع بشكل مفاجئ، أو إذا أدى موجة بيع في السندات الحكومية الأوروبية إلى ممارسة ضغوط قوية على اليورو.

من الناحية الفنية، يتداول زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) دون المتوسطات المتحركة الرئيسية، ويظل تحت ضغط بيعي قوي، ما يؤكد السيناريو الهبوطي. وتتحرك المؤشرات التذبذبية في المنطقة السلبية، بما يشير إلى أن الدببة يسيطرون على السوق. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) يقع في منطقة التشبع البيعي، ما يوحي بإمكانية حدوث حركة تصحيحية. ومع هذا، فمن المرجح أن يكون أي ارتفاع تصحيحي محدوداً. وقد وفر مستوى 1.1265 دعماً للسعر. أما أقرب مستوى مقاومة مهم فيقع عند 1.3222.