قال مالك Bitmine Immersion Technologies توم لي أمس إن السوق الصاعدة قد بدأت بالفعل، وإن الدورة الحالية قد تتحول إلى الأقوى في التاريخ. ويتوقع الشريك المؤسس لـ Fundstrat أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بتكثيف عمليات الشراء في الربع الرابع. أما Ethereum — محور رهانه الرئيسي — فيتداول حاليًا عند نحو 2,700 دولار، مقارنة بحوالي 1,730 دولارًا في منتصف يوليو، أي بزيادة تقارب 55%. وهذا ينسجم مع رؤية لي السابقة؛ فهو يعتبر نهاية يونيو بداية السوق الصاعدة، ويؤكد أن Ethereum كان أفضل أصل ماكرو في الربع الثالث.
الحجة الأساسية لدى Lee لصالح Ethereum هي حجة تاريخية. فهو يقول إن Ethereum في حالة تماسك منذ خمس سنوات، وإنه بعد فترات التحرك العرضي الطويلة السابقة ارتفع السعر بمقدار 227 مرة في 2016 و50 مرة في 2020. وبسبب أن مرحلة التماسك الحالية كانت طويلة جداً، يعتقد أن هناك احتمالاً لارتفاع قوي قادم. مع ملاحظة بخصوص مصطلح "التحرك العرضي": أعلى مستوى قياسي لـ Ethereum عند 4,946 دولار سُجّل في أغسطس 2025. ومع قيمة سوقية تقارب 330 مليار دولار اليوم، فإن تكرار مضاعفات الأسعار السابقة أمر مستحيل، لذلك أُفسِّر تعليقاته على أنها رهان على موجة صعود قوية، لا على إعادة حرفية لما حدث في 2016 أو 2020.
يرى Lee أن الاختلاف في هذه الدورة يكمن في محركات النمو. ففي 2017–2016 كانت الأسواق مدفوعة بعروض العملات الأولية (ICOs)، ثم بـ NFTs؛ أما الآن، فالتوكنايزيشن والعملات المستقرة الصادرة عن المؤسسات المالية الكبرى هي التي تقوم بالجزء الأكبر من العمل. ويعتقد أن BlackRock وJPMorgan وRobinhood على الأرجح ستستمر في الانتقال إلى البلوكشين، وأن المحركات طويلة الأجل لـ Ethereum ستكون التوكنايزيشن وعملاء الذكاء الاصطناعي الذين يدفعون بأموال رقمية. وقد جاء تأكيد جديد لهذا الطرح من جانب هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC: ففي 17 سبتمبر، مهدت الجهة التنظيمية الطريق أمام الأسهم المرمّزة. منصات البلوكشين التي تُصدر مثل هذه الأصول هي الرابحة، بينما المشاريع التي ركبت موجات الضجة في الدورات السابقة ستكون الخاسرة.
أجرأ التوقعات يتعلق بحجم السوق. يعتقد Lee أن سوق الكريبتو يمكن أن يتوسع إلى 10 تريليونات دولار عبر انتقال الثروة بين الأجيال: فالشباب في الولايات المتحدة قد يرثون هذا العام نحو 700 مليار دولار، وإذا تدفق حتى 200 مليار دولار فقط من هذا المبلغ إلى الكريبتو، فقد يدفع هذا التدفق السوق إلى مستوى 10 تريليونات دولار.
تذكير: BitMine، التي يقودها Lee، لا تزال من كبار مشتري Ethereum. حتى 20 سبتمبر، كانت الشركة تحتفظ بـ 5.98 مليون ETH — أي نحو 4.9% من المعروض — وكانت تفتقر إلى حوالي 121,000 ETH فقط للوصول إلى هدفها البالغ 5%. حوالي 85% من رصيدها من Ether مُجمَّد في عمليات الـ staking.
أتوقع أن يحتفظ Ethereum بانحياز صعودي من المستوى الحالي عند 2,700 دولار في الربع الرابع، ما دام تدفق الاستثمارات المؤسسية يؤكد أطروحة Lee، وتتمكن BitMine من بلوغ هدف امتلاك 5% من المعروض خلال الأسابيع المقبلة. نقطة الضعف في هذا السيناريو هي الاعتماد على رهان واحد ضخم وصاخب: إذا لم يتحقق شراء المؤسسات بالفعل واستمر مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تشديد أسعار الفائدة، فسيسارع السوق بتذكيرنا بأن الادعاء حول "أقوى دورة في التاريخ" لا يزال مجرد كلمات.
التوقعات الفنية للـ Bitcoin يستهدف المشترون عودة السعر إلى 84,900 دولار، وهو ما قد يفتح الطريق مباشرة نحو 87,000 دولار ثم إلى 89,000 دولار، واختراق هذا المستوى سيشير إلى محاولات لاستعادة السوق الصاعد. على الجانب الهابط، أتوقع ظهور مشترين عند مستوى 83,000 دولار. الهبوط دون هذه المنطقة قد يدفع BTC سريعًا نحو 81,300 دولار، مع امتداد الهدف الهبوطي التالي بالقرب من 79,400 دولار.
التوقعات الفنية لـ Ethereum إغلاق واضح فوق مستوى 2,728 دولار يفتح الطريق نحو 2,793 دولار. الهدف الممتد التالي يقع قرب 2,872 دولار — واختراق هذا المستوى سيعزز الميل الصعودي ويعيد اهتمام المشترين. على الجانب الهابط، أتوقع ظهور مشترين عند 2,668 دولار. عودة السعر إلى ما دون هذه المنطقة قد تدفع ETH سريعًا نحو 2,578 دولار. الهدف الممتد التالي هبوطًا سيكون قرب 2,486 دولار.
ملاحظات على الرسم البياني:
- المستويات الحمراء تشير إلى نقاط الدعم والمقاومة حيث يُتوقَّع أن يتوقف السعر أو يتسارع.
- الأخضر يوضح متوسط الحركة لـ 50 يومًا.
- الأزرق يوضح متوسط الحركة لـ 100 يوم.
- الأخضر الفاتح يوضح متوسط الحركة لـ 200 يوم.
اختراق هذه المتوسطات المتحركة — أو اختبار السعر لها — عادةً ما يوقف الحركة الحالية أو يطلق دفعة جديدة في السوق.
