اس دوران کہ بٹ کوائن ایک محدود ٹریڈنگ رینج میں استحکام () کے مرحلے سے گزرتے ہوئے کسی واضح سمت میں بڑی پیش رفت (بریک آؤٹ) کی تیاری کر رہا ہے، 'سٹی' () نے بٹ کوائن کے حوالے سے اپنی پیش گوئی میں 38 فیصد اضافہ کر دیا ہے۔ بینک کو توقع ہے کہ اگلے 12 مہینوں کے دوران بی ٹی سی (بی ٹی سی) کی قیمت 1 لاکھ 13 ہزار ڈالر تک پہنچ جائے گی، جبکہ اس سے قبل یہ پیش گوئی 82 ہزار ڈالر کی گئی تھی۔ اسی طرح ایتھر (ایتھریم) کے لیے پیش گوئی 2,240 ڈالر سے بڑھا کر 3,028 ڈالر کر دی گئی ہے، جو کہ 35 فیصد اضافہ ہے۔

نظرثانی کا پیمانہ ٹائم لائن (وقوع پذیر واقعات کی ترتیب) سے واضح ہے۔ پچھلی پیش گوئی یکم جولائی کو جاری کی گئی تھی جب بٹ کوائن کی قیمت تقریباً 60,000 ڈالر تھی، اور اس وقت 82,000 ڈالر کا ہدف تقریباً 37 فیصد اضافے کی نشاندہی کرتا تھا۔ آج قیمت پرانے ہدف سے بھی اوپر ہے، اور نیا ہدف 30 ستمبر کو ریکارڈ کی گئی 84,376 ڈالر کی سطح سے تقریباً 34 فیصد اضافے کی عکاسی کرتا ہے۔ ایتھر (ایتھریم) میں اضافے کی توقعات نسبتاً کم ہیں: موجودہ 2,700 ڈالر کی قیمت سے تقریباً 12 فیصد۔

سٹی بینک اس تبدیلی کی بنیادی وجہ ای ٹی ایفس میں سرمایہ کاری کی آمد (ان فلو) کا دوبارہ شروع ہونا قرار دیتا ہے، اور یہ وہ پہلو ہے جہاں بینک نے اپنے نقطہ نظر میں سب سے نمایاں تبدیلی کی ہے۔ جولائی میں، بینک نے اپنے 12 ماہ کے ماڈل سے امریکی کرپٹو ای ٹی ایفس میں خالص سرمایہ کاری کی آمد کو نکال دیا تھا اور توقعات کو 10 ارب ڈالر سے کم کر کے صفر کر دیا تھا کیونکہ اس وقت سرمایہ کاری کا بہاؤ منفی تھا۔ اب صورتحال مختلف ہے: بٹ کوائن ای ٹی ایفس نے مسلسل نو کاروباری دنوں تک سرمایہ کاری حاصل کی ہے اور اس عرصے کے دوران تقریباً 3.1 ارب ڈالر جمع کیے ہیں۔ بینک کے تجزیہ کاروں کا پہلے یہ اندازہ تھا کہ ہر 1 ارب ڈالر کی سرمایہ کاری کے انخلاء (آوٹ فلو) سے قیمت پر تقریباً 3.4 فیصد دباؤ پڑتا ہے۔ اگر اسی منطق کو الٹ کر دیکھا جائے تو موجودہ سرمایہ کاری کی آمد قیمت میں ہونے والے تقریباً 10 فیصد اضافے کی وضاحت کرتی ہے، حالانکہ یہ میرا اپنا ابتدائی تخمینہ ہے، نہ کہ بینک کا حتمی نتیجہ۔ مزید برآں، سرمایہ کاری کی آمد کی رفتار میں نمایاں کمی آئی ہے۔

دلائل کا دوسرا حصہ ضابطہ اخلاق یا ریگولیشن سے متعلق ہے۔ سٹی تسلیم کرتا ہے کہ سینیٹ میں کلارٹی ایکٹ کی ناکامی نے کرپٹو مارکیٹ کو منظم کرنے والے قانون کی منظوری کے عمل کو پیچیدہ بنا دیا تھا، لیکن بعد میں ایس ای سی (سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن) کے اقدامات نے منفی تاثر کو کسی حد تک کم کیا ہے۔ واقعات کی ترتیب کچھ یوں ہے: 15 ستمبر کو سینیٹ نے بحث ختم کرنے کے لیے ووٹنگ کی، جس میں حق میں 49 اور مخالفت میں 50 ووٹ پڑے جبکہ منظوری کے لیے 60 ووٹ درکار تھے۔ پھر، 17 ستمبر کو ایس ای سی نے ٹوکنائزڈ شیئرز () کے لیے راستہ ہموار کیا، اور 25 ستمبر کو 'آفس آف کارپوریٹ فنانس' نے بلاک چین کے ذریعے فنڈز اکٹھا کرنے سے متعلق نو ردعمل (رسپانسیز) شائع کیے۔ ایس ای سی کے چیئر پال اٹکنز نے کہا کہ وہ کسی قانون کی موجودگی یا عدم موجودگی سے قطع نظر کارروائی کریں گے۔ درحقیقت بینک بھی مارکیٹ جیسا ہی اندازہ لگا رہا ہے کہ متعلقہ ادارہ (ایس ای سی) ناکام قانون سازی سے پیدا ہونے والے خلا کو پُر کرے گا۔ اس اندازے یا شرط کا کمزور پہلو یہ ہے کہ قانون سازی () کے مقابلے میں سرکاری اداروں کے ضوابط () کو تبدیل کرنا زیادہ آسان ہوتا ہے۔

یہ بات قابلِ غور ہے کہ اس سال بینک کی پیش گوئیاں مارکیٹ کی رہنمائی کرنے کے بجائے مارکیٹ کے رجحان کے پیچھے چلتی رہی ہیں۔ مارچ میں ہدف کو 143,000 ڈالر سے کم کر کے 112,000 ڈالر اور جولائی میں 82,000 ڈالر کر دیا گیا تھا؛ اور اب، جبکہ تیسری سہ ماہی میں بٹ کوائن کی قیمت میں 42.71 فیصد اضافہ ہوا ہے، یہ تقریباً واپس مارچ والی سطح پر آ گیا ہے۔ اس صورتحال سے بینک کا مؤقف غلط ثابت نہیں ہوتا، لیکن یہ ہمیں یاد دلاتا ہے کہ 113,000 ڈالر کا ہدف سرمایہ کاری کی ایسی آمد (ان فلوز) پر منحصر ہے جو ماضی میں ایک بار ختم ہو گئی تھی۔

مجھے توقع ہے کہ سٹی () کی جانب سے نظرثانی شدہ پیش گوئی مارکیٹ میں تیزی کے حامیوں (بُلز) کی حوصلہ افزائی کرے گی اور آنے والے ہفتوں میں بٹ کوائن کا رجحان اوپر کی جانب رہے گا۔ اس دوران، ای ٹی ایف (ای ٹی ایفس) میں سرمایہ کاری کا مثبت بہاؤ برقرار رہنے کی صورت میں اگلا ہدف 86,000 ڈالر کے آس پاس ہو سکتا ہے۔ بینک غالباً اس 'اپ گریڈ' (مثبت پیش گوئی) کو تب ہی واپس لے گا جب فنڈز سے سرمایہ دوبارہ نکلنا شروع ہو جائے، جیسا کہ گرمیوں میں ہوا تھا؛ ایسی صورت میں قیمت کے ساتھ ساتھ پیش گوئی کو بھی دوبارہ کم کر دیا جائے گا۔ تب تک، 113,000 ڈالر کے ہدف کو محض ایک حوالے (ریفرنس) کے طور پر دیکھا جانا چاہیے، نہ کہ کسی پکے وعدے کے طور پر۔

بٹ کوائن کی تکنیکی صورتحال ظاہر کرتی ہے کہ خریدار فی الحال 84,900 ڈالر کی سطح دوبارہ حاصل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں، جس سے 87,000 ڈالر اور پھر 89,000 ڈالر کی جانب براہِ راست راستہ ہموار ہو جائے گا؛ 89,000 ڈالر کی سطح عبور کرنے کا مطلب 'بُل مارکیٹ' () میں واپسی کی کوششوں کا اشارہ ہوگا۔ نیچے کی جانب، 83,000 ڈالر کی سطح پر خریداروں کی موجودگی متوقع ہے۔ اگر قیمت اس سطح سے نیچے آتی ہے تو بٹ کوائن تیزی سے 81,300 ڈالر کی جانب جا سکتا ہے۔ نیچے کی جانب سب سے دور کا ہدف () تقریباً 79,400 ڈالر ہو سکتا ہے۔

ایتھریم (ایتھریم) کے تکنیکی تجزیے سے 2,728 ڈالر کی سطح سے اوپر واضح استحکام ظاہر ہوتا ہے، جس سے 2,793 ڈالر تک براہِ راست راستہ ہموار ہو سکتا ہے۔ اوپر کی جانب سب سے دور کا ہدف 2,872 ڈالر کے قریب کی بلند ترین سطح ہے؛ اس سطح کا عبور ہونا مارکیٹ میں تیزی کے رجحان () کے مضبوط ہونے اور خریداروں کی دلچسپی کی بحالی کی نشاندہی کرے گا۔ نیچے کی جانب، 2,668 ڈالر کی سطح پر خریداروں کی موجودگی متوقع ہے۔ اس علاقے سے نیچے واپسی ای ٹی ایفس کو تیزی سے 2,578 ڈالر کی طرف دھکیل سکتی ہے۔ نیچے کی جانب سب سے دور کا ہدف 2,486 ڈالر کے آس پاس ہوگا۔

چارٹ پر ہمیں جو کچھ نظر آتا ہے:

- سرخ لکیریں سپورٹ اور ریزسٹنس کی سطحوں کی نشاندہی کرتی ہیں جہاں قیمت کی رفتار میں کمی یا نمایاں اضافہ متوقع ہوتا ہے؛

- سبز لکیریں 50 روزہ 'موونگ ایوریج' کو ظاہر کرتی ہیں؛

- نیلی لکیریں 100 روزہ 'موونگ ایوریج' کو ظاہر کرتی ہیں؛

- ہلکی سبز لکیریں 200 روزہ 'موونگ ایوریج' کو ظاہر کرتی ہیں۔

'کراس اوور' (کراس اوور)، یا موونگ ایوریجز کے ساتھ قیمت کا ٹکراؤ (ٹیسٹ)، عام طور پر یا تو موجودہ حرکت کو روک دیتا ہے یا مارکیٹ میں نئی رفتار (مومینٹم) پیدا کرتا ہے۔