گزشتہ روز کی شدید فروخت کے بعد امریکی اسٹاک مارکیٹوں میں بحالی دیکھی گئی۔ MSCI ایشیا پیسیفک انڈیکس میں 0.9 فیصد اضافہ ہوا، اور یورپی و امریکی انڈیکس کے فیوچرز نے گزشتہ روز ہونے والے نقصانات کا بڑا حصہ پورا کر لیا ہے۔ مارکیٹ کی بنیادی توجہ 'پرسنل کنزمپشن ایکسپیڈیچرز' (PCE) انڈیکس کے اجراء پر مرکوز ہے، جو افراطِ زر کی پیمائش کے لیے فیڈرل ریزرو (Fed) کا پسندیدہ معیار ہے۔ مارکیٹ کو توقع ہے کہ PCE انڈیکس سے یہ واضح ہو جائے گا کہ آیا اکتوبر میں شرحِ سود میں مزید اضافے کی ضرورت ہے یا نہیں۔

اسی وقت، 30 سالہ ٹریژری کی پیداوار منگل کو لگاتار چھٹے دن بڑھ کر 5.56 فیصد تک پہنچ گئی، جو 2002 کے بعد سے زیادہ نہیں دیکھی گئی۔ دس سالہ پیداوار 5.23 فیصد کے قریب مستحکم ہوئی۔ سرمایہ کار مسلسل مہنگائی، بڑھتے ہوئے عوامی اخراجات، اور AI منصوبوں کی مالی اعانت کے لیے کارپوریٹ قرضے لینے کی لہر کے درمیان طویل بانڈز رکھنے کے لیے زیادہ سے زیادہ معاوضے کا مطالبہ کر رہے ہیں۔ تاجر بھی زیادہ پیداوار پر شرطیں لگا رہے ہیں، جو کہ بذات خود ایک خطرے کا باعث ہے کیونکہ معاشی ٹھنڈک کے ابتدائی آثار ظاہر ہونے پر ان پوزیشنز کو تیزی سے اور مربوط انداز میں بند کیا جا سکتا ہے۔

تیل تصویر کو پیچیدہ بنا رہا ہے۔ شدید گراوٹ کے بعد، برینٹ قدرے بحال ہوا اور آج تقریباً 0.6% بڑھ کر $103.20 فی بیرل ہو گیا۔ JPMorgan اور Goldman Sachs اس کے باوجود جہاز رانی کے خطرات کے باوجود مشرق وسطیٰ سے جنگ سے پہلے کی سطح پر لوٹتے ہوئے دیکھتے ہیں۔ آبنائے ہرمز پر بات چیت سے ملے جلے اشارے ملتے ہیں، اور مارکیٹ محتاط رہتی ہے۔ اعلی توانائی کی قیمتیں فیڈ کی شرح کی توقعات کی حمایت کرتی ہیں، جو پیداوار کو بڑھاتی ہیں اور غیر پیداواری اثاثوں پر وزن رکھتی ہیں۔

جون کے بعد ستمبر ڈالر کا بہترین مہینہ رہا ہے۔ اس ہفتے کے شروع میں جاپانی حکام کی جانب سے مارکیٹ میں ممکنہ مداخلت کے بارے میں زبان کو تیز کرنے کے بعد ین تقریباً 0.2% سے 156.95 فی ڈالر تک مضبوط ہوا۔ ڈالر کو فائدہ ہوتا ہے جبکہ ین شارٹس رکھنے والوں کو اب مداخلت کے خطرے کا سامنا ہے۔ کمزور کرنسیوں میں ریونیو کھونے والے برآمد کنندگان کو نقصان ہوتا ہے، اور تیل کے درآمد کنندگان کو زیادہ لاگت کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔

ایک الگ موضوع ٹیکنالوجی کا شعبہ ہے۔ سافٹ بینک میں 6% سے زیادہ کا اضافہ ان اطلاعات کے بعد ہوا ہے کہ OpenAI $1.4 ٹریلین کی قیمت پر کم از کم $30 بلین نئی فنڈنگ کی تلاش کر رہا ہے۔ اس نے AI سیکٹر میں جذبات کی تائید کی، حالانکہ AI پروجیکٹس کو فنڈ دینے کے لیے بڑھتا ہوا کارپوریٹ قرضہ پیداوار کے وکر کے طویل اختتام پر دباؤ ڈالنے والا ایک ڈرائیور ہے۔

جیسا کہ میں نے اوپر لکھا ہے، آج کا اہم واقعہ PCE ریلیز ہے۔ ماہرین اقتصادیات ہیڈ لائن اور کور PCE دونوں میں ماہانہ ایکسلریشن کی توقع کرتے ہیں۔ ایک مثبت سرپرائز Fed کے سخت موقف اور اکتوبر میں اضافے کے لیے حمایتی دلائل کی تصدیق کرے گا، جبکہ نرم پرنٹ اگلے مرحلے کو سوالیہ نشان بنا دے گا اور کچھ پیداواری دباؤ کو کم کرے گا۔ مجھے یقین ہے کہ یہ رپورٹ باقی ہفتے کے دوران ٹریڈنگ کا رخ متعین کرے گی، اور پیش گوئیوں سے کسی بھی قسم کے انحراف کی صورت میں مارکیٹ کسی بھی سمت میں شدید ردعمل ظاہر کرے گی۔

تکنیکی چارٹ کے مطابق، آج خریداروں کا فوری کام $7,698 پر مزاحمت کو صاف کرنا ہے۔ یہ الٹا طاقت دکھائے گا اور $7,718 کا راستہ کھولے گا۔ $7,737 کو کنٹرول کرنے سے بیلوں کی پوزیشن مزید مستحکم ہوگی۔ منفی پہلو پر، اگر خطرے کی بھوک گر جاتی ہے، خریداروں کو $7,679 کا دفاع کرنا چاہیے۔ وہاں ایک وقفہ تیزی سے انڈیکس کو واپس $7,656 پر دھکیل دے گا اور $7,631 کی راہ کھول دے گا۔