Kemarin, euro menerima kabar buruk dari kedua sisi, sementara dolar, sebaliknya, mendapatkan konfirmasi atas kekuatannya. Pound sedikit tersisih: tidak memiliki katalis sendiri dan lebih banyak bergerak karena inersia. Jika melihat ketiga mata uang tersebut secara bersamaan, gambarannya adalah: dolar menguat, euro melemah, dan pound menunggu ke arah mana ia akan tertuju.
Kemarin adalah hari yang berat bagi euro. Pukulan pertama datang dari Prancis. Krisis politik terkait anggaran 2027 kembali memanas, dan para investor sekali lagi meragukan apakah pemerintah dapat meloloskan RUU anggaran di parlemen tanpa gejolak. Bagi pasar, ini bukan sekadar isu domestik, melainkan risiko bagi seluruh zona euro, karena ekonomi Prancis terlalu besar untuk membuat masalahnya tetap bersifat lokal semata. Pada paruh kedua hari itu, tekanan bertambah dari data AS. Klaim awal tunjangan pengangguran mingguan turun 1.000 menjadi 198.000 — indikator yang sederhana namun penting: makin rendah angkanya, makin kuat pasar tenaga kerja. Lalu rilis laporan manufaktur ISM untuk September: 54,5 versus 54,6 pada bulan Agustus, sembilan bulan berturut-turut di atas 50, ambang batas ekspansi. Perlambatan kecil ini tidak mengecewakan pasar; kedua rilis dibaca sebagai konfirmasi bahwa ekonomi AS tetap kokoh. Di sini saya melihat efek ganda: ketika berita negatif bagi satu mata uang bertumpuk dengan berita positif bagi mata uang lain, pergerakannya bukan hanya dijumlahkan tetapi juga mendapat momentum ekstra — dan kemarin hal itu terlihat jelas dalam praktik. Sampai isu anggaran Prancis terselesaikan, euro akan tetap rentan terhadap setiap data kuat dari AS.
Sekarang tentang hari ini. Pada paruh pertama hari ini, peristiwa utama bagi euro adalah data inflasi zona euro. Headline CPI untuk September diperkirakan sekitar 3,7%, jelas lebih tinggi daripada rilis sebelumnya. Menurut saya, perhatian lebih besar akan tertuju pada angka inti yang diproyeksikan 2,5% — mengeluarkan komponen bahan bakar dan makanan dan menunjukkan apakah inflasi memanas dari dalam perekonomian; European Central Bank sangat memperhatikannya saat mempertimbangkan kebijakan suku bunga. Jika realisasi data melampaui proyeksi, peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya akan melonjak. Potensi kenaikan suku bunga biasanya membantu mata uang karena menarik investor pencari imbal hasil. Hal tersebut bisa setidaknya sebagian mengimbangi tekanan dari situasi politik Prancis dan mengembalikan minat beli pada EUR/USD sebelum siang. Jika angka sesuai atau di bawah perkiraan, pasar tidak akan punya alasan baru untuk membeli, dan pasangan ini akan tetap mengikuti cerita tentang anggaran Paris, bukan data fundamentalnya sendiri. Skenario ini yang saya anggap lebih mungkin, karena dalam beberapa hari terakhir euro lebih terpukul oleh faktor politik daripada oleh kelemahan ekonomi yang melekat.
Pound diperkirakan akan tenang pagi ini. Kalender Inggris tidak memuat rilis inflasi, tenaga kerja, maupun aktivitas ekonomi — jenis data yang biasanya membentuk ekspektasi terhadap kebijakan Bank of England. Tanpa pemicu domestik, pergerakan pound cenderung berupa koreksi teknikal yang terlepas dari berita. Saya menilai ketenangan ini memberikan kondisi yang cukup baik bagi kenaikan moderat pada GBP/USD. Pada hari-hari seperti ini, pasar sering menutup sebagian posisi jual dan melakukan profit taking alih-alih menambah posisi secara agresif, apalagi laporan utama dari AS baru akan keluar pada paruh kedua hari. Jadi sampai data tersebut dirilis, saya memperkirakan pelaku pasar akan bersikap hati-hati dan pound menunjukkan pemulihan yang moderat.
Momentum
Momentum hari ini berpotensi muncul di dua titik: inflasi zona euro dan data AS pada sesi sore.
Bagi euro, titik breakout ke atas berada di 1,1264, dan konsolidasi di atas level ini membuka jalan ke 1,1307 lalu 1,1346. Skenario ini mungkin terjadi jika inflasi melampaui perkiraan dan menghidupkan kembali permintaan terhadap euro. Namun jika data sejalan dengan ekspektasi, tidak ada pemicu yang cukup kuat untuk memicu lonjakan. Terhadap penurunan, level 1,1218 berfungsi sebagai titik pemicu, dengan target di 1,1174 dan 1,1136. Saya melihat arah ini sebagai skenario utama, karena persoalan anggaran Prancis belum terselesaikan dan setiap pelemahan euro akan cepat berubah menjadi tekanan jual. Jarak antara dua titik breakout ini adalah 46 pip, dan selama harga bergerak di dalam kisaran ini, masih terlalu dini untuk menganggap salah satu breakout sebagai terkonfirmasi.
Untuk pound, pemicu ke atas berada di 1,3223, dengan target di 1,3265 dan 1,3307. Dengan kalender yang kosong, kenaikan ke atas kemungkinan lebih merupakan koreksi teknikal dibandingkan dengan kenaikan berbasis berita, jadi saya tidak mengharapkan rangkaian kenaikan yang kuat, meski target pertama tampak realistis. Terhadap penurunan, titik breakout berada di 1,3180, dengan target di 1,3137 dan 1,3097. Skenario ini kembali relevan pada sesi sore ketika data AS masuk. Pada pagi hari, skenario ini relatif kecil kemungkinannya karena penjual kekurangan dorongan eksternal. Jarak kedua titik ini adalah 43 pip, dan tanpa berita, pound memiliki cukup ruang untuk berosilasi di dalam kisaran tersebut dan menunda pengambilan arah hingga menjelang siang.
Mean Reversion
Pagi yang tenang tanpa berita kuat sangat cocok untuk strategi bermain false breakout, terutama pada pound yang kalender datanya kosong. Euro lebih berisiko untuk strategi ini karena rilis inflasi bisa mendorongnya keluar dari kisaran pergerakan saat ini.
Untuk euro dengan skenario kenaikan, saya memperhatikan level 1,1269 — hanya lima pip di atas titik breakout 1,1264. Jika harga bergerak di atas 1,1264, menyentuh 1,1269, lalu dengan cepat kembali turun ke bawah, saya mempertimbangkan untuk menjual karena pergerakan tersebut tidak menemukan pembeli. Jika harga terkonsolidasi di atas 1,1269, itu adalah breakout menuju 1,1307, dan membuka posisi jual berlawanan arah menjadi tidak diperbolehkan. Jarak lima pip terlalu sempit untuk membedakan kedua skenario tersebut pada sentuhan pertama, jadi saya akan menunggu hingga penutupan candlestick. Saya menempatkan stop di atas 1,1269 dengan sedikit penyanggah. Level acuan bawah 1,1230 berada dua belas pip di atas titik breakout 1,1218, dan di sini situasinya berbeda. Harga akan bertemu 1,1230 dalam perjalanan turun sebelum mencapai 1,1218, dan jika menembus sedikit di bawah lalu kembali naik, saya mencari posisi beli dengan stop di bawah 1,1218. Jika tekanan berlanjut dan harga menembus 1,1230 dengan mudah, berarti breakout sudah berjalan dan saya mengabaikan peluang transaksi balik arah. Dengan mempertimbangkan latar belakang situasi di Prancis, saya memperkirakan pantulan dari level bawah akan lebih lemah dibanding kelanjutan penurunan.
Untuk pound, level acuan atas 1,3227 hanya empat pip di atas titik breakout 1,3223, jadi area ini paling rawan kesalahan. Jika harga menembus 1,3223, mencapai 1,3227, dan terkonsolidasi di atasnya, itu adalah breakout dengan target 1,3265, dan membuka posisi jual melawannya tidak diperbolehkan. Jika harga menyentuh zona tersebut tetapi gagal bertahan, saya mempertimbangkan posisi jual dengan stop di atas 1,3227 ditambah penyanggah. Level acuan bawah 1,3183 berada tiga pip di atas titik breakout 1,3180, dan situasinya sama ketatnya. Jika harga turun menembus 1,3180, dengan cepat kembali naik ke atas dan mampu bertahan, saya mencari peluang beli dengan stop di bawah low false break. Jika harga terkonsolidasi di bawah, itu adalah breakout menuju 1,3137 dan membuka posisi beli melawannya tidak diperbolehkan. Kalender Inggris yang sepi hari ini membantu pound karena tidak ada berita domestik yang akan menggerakkan harga secara agresif, tetapi di sisi lain juga merugikan karena data AS pada sore hari dapat seketika menggagalkan setiap pergerakan balik. Karena itu, saya menganggap pengaturan mean-reversion pada pound valid sampai waktu makan siang dan berusaha menutupnya sebelum rilis data AS.
